“This study adopts a “mixed research methods” approach in order to try to identify the most common management incentive packages (MIP) and mechanisms used in companies under leveraged buyout (LBO), namely in France, and what other non-pay related factors influence the motivational effects of these MIPs and ultimately the value creation expected from the LBO. It quantitatively analyses data – obtained from the sponsoring investment bank – on French companies currently under LBO and uses the findings to design questions for semi-structured interviews conducted with sources having vast experience in Mergers and Acquisitions (M&A) and Private Equity (PE). It is the analysis of this qualitative data using axial coding and subsequent discussion that compose this study’s main findings, as the often-undervalued management motivation aspects are extremely important to understand this vastly understudied topic.” Francesco da Costa Gatta.(+)

A OCDE divulgou muito recentemente o seu Corporate Governance Factbook relativo a 2017 contendo informação relevante sobre a matriz legal, institucional e regulatória vigente nos diversos Estados membros no que respeita à adopção de boas práticas no governo societário. Para lá da avaliação que possibilita de cada situação individual, os elementos disponibilizados permitem fazer a comparação entre os modelos adoptados pelos diferentes países listados.(+)

Consciente da controvérsia hoje instalada na generalidade dos stakeholders sobre a problemática das remunerações dos executivos, o Maturity Institute decidiu iniciar um projecto sobre o tema “CEO Remuneration Project”, de que resultou o documento a que foi dado o título “A CEO Remuneration Model for the 21st Century”, que foi submetido ao Governo Britânico como contributo para a elaboração do Green Paper on Corporate Governance Reform.

A Harvard Law School Forum on Corporate Governance and Financial Regulation editou no início do corrente ano os resultados de um inquérito conduzido junto de um número significativo de investidores institucionais, gestores de fundos de pensões, membros dos boards de empresas cotadas e outros especialistas em questões de governance e cujo objectivo era identificar as tendências e desafios com que as empresas se irão confrontar em 2017.(+)

Editado pelo World Economic Forum e objecto de debate no Fórum de Davos que teve lugar na passada semana nesta localidade suíça, foi recentemente divulgado o “The Global Risks Report 2017”.(+)

A IDC – International Data Corporation, consultora e fornecedora, a nível mundial, de market intelligence divulgou recentemente um estudo contendo informação quantificada sobre o crescente papel que cabe aos órgãos de administração na transformação digital das organizações.(+)

O Governo do Reino Unido divulgou, finalmente, o “green paper” sobre a reforma do corporate governance anunciada, com pompa e circunstância, pela Primeira Ministra Theresa May, ainda antes de tomar posse do cargo. Este documento, que abre precisamente com uma intervenção da Chefe do Governo Britânico, identifica três áreas onde essa reforma se torna mais premente.(+)

Com o título “Surrounded by uncertainty”, a Deloitte divulgou, recentemente, a 3.ª edição do European CFO Survey, onde são apurados os resultados de inquéritos dirigidos aos CFO a nível europeu e, também, de Portugal.(+)

Com base no inquérito lançado a uma representativa amostra do nosso tecido empresarial, processo ao qual o IPCG deu, em devido tempo, o seu apoio e contributo, o World Economic Forum divulgou, em finais de Setembro passado, a edição do seu relatório relativo a 2016-2017.

O Grant Thornton's Institute Governance Institute acaba de divulgar a edição de 2016 do seu relatório anual de governo, tendo por base a avaliação dos relatórios de governo anuais das empresas que integram o FTSE350. Como indicador chave, conclui o documento que 62% das avaliadas cumprem integralmente com o UK Corporate Governance Code, contra 57% no ano anterior.(+)

The Investment Association, entidade que congrega os investment managers do Reino Unido, acaba de publicar uma versão actualizada da publicação Principles of Remuneration, contendo orientações que os accionistas e os membros dos órgãos de administração das sociedades devem observar no que respeita às remunerações e ao modo como as mesmas devem ser apuradas e estruturadas. Dividido em dois blocos - “Principles of Remuneration” e “Guidance for Remuneration Communities” - , o conteúdo do documento revela-se de inquestionável actualidade.

A 8 e 9 de Abril de 2016, em Lisboa, realizou-se o IV Congresso Direito das Sociedades em Revista, promovido pela ADSR – Associação Direito das Sociedades em Revista e pela Almedina. Houve lugar a 20 comunicações, as quais foram publicadas pelas Edições Almedina. Pelo seu interesse, damos a conhecer o artigo “Os modelos de governo das sociedades anónimas – os poderes-deveres dos non-executive directors”, de Pedro Caetano Nunes, sobre estruturas de governance, em que se tenta demonstrar que (i) o conselho de administração é, do ponto de vista jurídico, um órgão de controlo e que (ii) a efectiva participação dos órgãos de controlo nas principais decisões de gestão é um instrumento fulcral de boa governance.

No discurso que antecedeu a sua nomeação como primeira-ministra do Reino Unido, Theresa May traçou as linhas gerais do seu mandato. Nessa intervenção são apresentadas orientações sobre a forma como a primeira figura do governo britânico pretende que o governo societário, em particular das grandes empresas, seja exercido.

Resumo:

Can female directors help save economies and the firms on whose boards they sit? Policy makers seem to think so. Numerous countries have implemented boardroom gender policies because of business case arguments. While women may be the key to healthy economies, I argue that more research needs to be done to understand the benefits of board diversity. The literature faces three main challenges: data limitations, selection and causal inference. Recognizing and dealing with these challenges is important for developing informed research and policy. Negative stereotypes may be one reason women are underrepresented in management. It is not clear that promoting them on the basis of positive stereotypes does them, or society, a service.

The PRA - Prudential Regulation Authority, do Bank of England, divulgou em Março de 2016, a supervisory statement com o objectivo de identificar, para os Conselhos de Administração das sociedades reguladas por esta Autoridade, aqueles aspectos da governance às quais atribui particular importância e, por consequência, sobre que vai incidir especial atenção na sua actividade de supervisão.(+)

No âmbito do Projecto “Igualdade de Género nas Empresas – Break Even”, versando a “Promoção da igualdade de género nos lugares de decisão e redução das assimetrias salariais nas empresas: do diagnóstico à acção”, de que o IPCG integrava o Comité Consultivo, foram agora concluídos os trabalhos e divulgados, numa sessão que teve lugar no passado dia 5 de Abril, os Guiões de Referência para a Elaboração do Relatório e do Plano de Acção, bem como o Referencial de Formação.(+)

Realizado pela Deloitte, no âmbito do Center for Corporate Governance (CCG), divulga-se um estudo que avalia a forma como os executivos das grandes organizações preparam a sua reacção a situações de crise.(+)

Como é do conhecimento geral, todos os anos o World Economic Forum publica o “Global Competitiveness Report”, documento que cobre vários sectores e pilares e é fonte de consulta mundial sobre o clima económico e empresarial de Portugal.(+)

Dirigido pela Stanton Chase aos CEOs, Directores Gerais e Country Managers das empresas nacionais e internacionais presentes em Portugal um inquérito visando proceder a uma avaliação da situação da economia nacional e do clima de negócios envolvente, o survey permite retirar algumas conclusões.(+)

Pelo interesse da matéria, divulga-se o Law Working Paper no. 305/2016 editado em Janeiro passado pelo ECGI - European Corporate Governance Institute.(+)

O Center for Corporate Governance, iniciativa da Deloitte recentemente lançada em Portugal, publicou em Janeiro do corrente ano o documento que, com periodicidade anual, inventaria os principais desafios que se colocam aos administradores, quadros directivos e demais órgãos de governo das sociedades, neste caso em 2016, no exercício das suas funções.(+)

Dando sequência a uma prática recorrente, a FRC - Financial Reporting Council publicou em Janeiro de 2016 o seu relatório anual sobre os desenvolvimentos ocorridos no Reino Unido ao longo de 2015 e dos níveis de compliance com os UK’s governance and stewardship codes.(+)

A Grant Thornton Governance Institute acaba de divulgar a edição de 2015 do seu relatório anual de Governo com base na avaliação dos relatórios de governo anuais das empresas que integram o FTSE350.

O Financial Reporting Council publicou um discussion paper sobre a questão dos planos de sucessão nos órgãos de administração das sociedades. Neste documento procuram-se identificar soluções de boas práticas e avaliar o papel das comissões de nomeação neste processo.

Andrew Bailey, CEO da Prudential Regulation Authority e Deputy Governor do Bank of England proferiu, no passado dia 3 de Novembro, um discurso a que deu o título "Governance and the role of Boards" cujo principal enfoque se centrou no papel dos administradores não executivos e na sua relação com os administradores executivos.

O Financial Reporting Council, organização responsável pelo UK Corporate Governance Code e pelo UK Stewardship Code, acaba de publicar o seu plano estratégico para o período 2016/2019. O principal objectivo a prosseguir será o reforço de uma cultura de governance que suporte o crescimento a longo prazo das sociedades e um maior envolvimento entre as empresas e os investidores.(+)

Com o objectivo de dar cumprimento a uma recomendação de 2014 da EU no sentido de estimular a qualidade dos relatórios de governo das sociedades, a Comissão Europeia manifestou a vontade de se estabelecer, entre as empresas cotadas, um entendimento coordenado sobre a interpretação e a aplicação das normas constantes dos códigos de governo em vigor nos diversos Estados-membros.

Para dar sequência a este propósito, a ecoDa - The European Confederation of Directors’ Associations, com o apoio, entre outras entidades, da Comissão Europeia fez um levantamento sobre as diferentes soluções vigentes cujas conclusões estão no Relatório agora divulgado com o título “Corporate Governance Compliance and Monitoring Systems across the EU”.(+)

Com o propósito de avaliar os sistemas de monitorização dos Códigos de Governo implantados nos diversos Estados Membros, a Comissão Europeia publicou algumas linhas de orientação que permitissem uma análise da situação, com particular incidência sobre a aplicação do princípio do “Comply or Explain”.A ecoDa - European Confederation of Directors’ Associations, em parceria com a ECGCN - European Corporate Governance Codes Network e o apoio da Mazars, deliberou levar a cabo um estudo com o objectivo de identificar as principais divergências na implementação, monitorização e enforcement do Corporate Governance. A primeira versão do Relatório será apresentada e debatida numa sessão que terá lugar no próximo dia 9 de Outubro, em Bruxelas, sob o patrocínio da Comissão Europeia. (+)

No âmbito da transposição da Directiva n.º 2014/56/EU, de 16 de Abril de 2014, que assegura a execução, na ordem jurídica interna, do Regulamento (UE) n.º 537/2014, de 16 de Abril de 2014 e com o objectivo de apurar o “estado da arte” no que respeita à organização da supervisão pública em diversos países europeus e o impacto que as novas medidas podem ocasionar, junta-se o Relatório publicado pela FEE - Fédération des Experts-comptables Européens subordinado ao título “Organisation of the Public Oversight of the Audit Profession in 22 European Countries”(+)

A OCDE publica a segunda edição do Corporate Governance Factbook, esta com características de referência complementar para o trabalho que está a ser desenvolvido no âmbito do processo da revisão dos Princípios da OCDE sobre Corporate Governance. Este documento constitui um verdadeiro e sugestivo catálogo actualizado dos quadros legais e regulatórios, instituições e práticas em vigor em mais de 40 jurisdições que integram ou estão associadas à OCDE e são um valioso instrumento de apoio aos decisores de política para se aperceberem das diferentes realidades hoje detectáveis no domínio do governo societário e os desafios que os Princípios colocam na prática.(+)

Este documento de consulta procura pontos de vista sobre um projecto de declaração de supervisão que se baseia na experiência reguladora da Prudential Regulation Authority (PRA) para identificar algumas questões-chave para os Conselhos de Administração. Este não pretende ser um guia completo para uma boa governança corporativa.(+)

Lançado em 1979, o Relatório de Competitividade Global do Fórum Económico Mundial (www.weforum.org ) é amplamente reconhecido como a avaliação de referência para a competitividade a nível mundial abrangendo mais de 140 economias. No âmbito da parceria existente entre o IPCG e a FAE, vimos solicitar a colaboração dos associados do Instituto para o preenchimento online do inquérito de opinião relativo a 2015 com vista á elaboração do Relatório de Competitividade.(+)

Com o objectivo de identificar os principais factores de desconfiança nos agentes económicos decorrentes de desvios existentes entre modelos de boas práticas e a sua implementação no terreno e, em sequência, encontrar soluções para que o quadro de princípios de bom governo societário possa reforçar a capacidade das empresas para realizar as suas actividades de negócio com integridade e prevenir disfunções que possam ocorrer, a OCDE lançou um projecto transversal para o qual o IPCG, através da CMVM, foi convidada a colaborar. O que se pretende é recolher respostas às questões colocadas e, neste sentido, se divulga o modelo de participação pretendido e a forma como se pode concretizar.(+)

Comunicação apresentada por Eduardo Catroga no âmbito do ciclo de jantares sobre a “Europa, Portugal e o Euro”, organizados em parceria pelo Centro Nacional de Cultura, a Associação Portuguesa de Imprensa e o Grémio Literário.

Dando cumprimento à sua política de divulgação dos princípios de corporate governance, o Instituto Português de Corporate Governance apoiou o estudo conduzido pelo ISCTE Business School, denominado “Board performance in strategic monitoring: the impact of non-structural factors – The Portuguese Case.(+)

A AEM - Associação de Empresas Emitentes de Valores Cotados em Mercado divulgou o Relatório Católica Lisbon/AEM sobre o Governo das Sociedades em Portugal em 2013, cujo objecto é fazer o recenseamento do grau de observância das recomendações vigentes ao governo das sociedades emitentes em Portugal por parte das sociedades cotadas, construir e apresentar um índice de observância dessas mesmas recomendações, que designa por “Índice Católica Lisbon/AEM”, e estruturar uma notação de rating societário, que denomina de “Rating Católica Lisbon/AEM”.(+)

Como é do conhecimento geral, todos os anos o World Economic Forum (WEF) procede à publicação de um Relatório onde se evidencia o “ranking” dos países, a nível mundial, segundo a sua competitividade.

Em Portugal, o FAE - Fórum de Administradores de Empresas, dada a importância de que se reveste este tema para o nosso país, é uma organização que colabora com WEF na realização do Global Competitiveness Report, promovendo e recolhendo a informação dos executivos portugueses.(+)

CMVM – Relatório Anual sobre o Governo das Sociedades Cotadas em Portugal 2012

A CMVM divulgou o seu Relatório Anual sobre o Governo das Sociedades Cotadas em Portugal. Fundada em elementos relativos ao exercício de 2012, a CMVM aborda neste documento a temática do governo societário segundo as suas diversas ópticas, desde a análise da sua estrutura de capital accionista, atéà avaliação do nível de adopção, pelas sociedades, das recomendações da entidade reguladora que integram o seu Código de Governo.(+)

Actuação dos Conselhos de Administração na monitorização da execução estratégica | ISCTE Business School

Os Conselhos de Administração têm o importante papel de zelar pelo sucesso estratégico das empresas. O ISCTE Business School, com o apoio institucional do IPCG - Instituto Português de Corporate Governance e da AICEP - Agência para o Investimento e Comércio Externo de Portugal, convidaram-no a participar num inquérito dirigido a Administradores Não-Executivos de empresas com actividade em Portugal. Este estudo teve como objectivo identificar os factores que contribuem para uma efectiva actuação dos Conselhos de Administração na monitorização da execução estratégica.(+)

Relatório Católica Lisbon/AEM - Governo das Sociedades em Portugal – 2013

Pelo terceiro ano consecutivo, a AEM - Associação de Empresas Emitentes de Valores Cotados em Mercado divulgou o Relatório Católica Lisbon/AEM sobre o Governo das Sociedades em Portugal em 2012, cujo objecto é fazer o recenseamento do grau de observância das recomendações vigentes ao governo das sociedades emitentes em Portugal por parte das sociedades cotadas, construir e apresentar um índice de observância dessas mesmas recomendações, que designa por “Índice Católica/AEM”, e estruturar uma notação de rating societário, que denomina de “Rating Católica Lisbon/AEM”.(+)